最近，CPI数据引起了许多人的关注。国家统计局宣布的数据显示，11月份，全国住民消费价钱(CPI)同比下降0.5%，时隔11年再次泛起负值。详细来看，食品中，猪肉价钱下降12.5%；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价钱划分下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有扩大，动员了CPI下行。
这就让许多人摸不着头脑，为什么房价蹭蹭的涨，感受什么都变贵了，CPI反而跌入负值，没等来通胀，反而等来了“通缩”？说来话长，房价和通货膨胀的关系，是个老生常谈的话题。一般来说，所谓通货膨胀，权衡的是人们的衣食住行“消费品”刚需，与房产无关。众所周知，权衡通胀的指标是CPI，国家统计局参照团结国建立的《按目的划分的小我私家消费分类》（简称COICOP），联合我国城乡住民家庭消费支出的抽样观察资料，将CPI的观察内容按用途划分为八个大类，262个基天职类，在每一基天职类下选择与生活、消费相关水平高的详细商品作为代表，也就是“规格品”，用于盘算CPI的详细数值。
可是，买房是不算在CPI内里的，因为买房算做是“投资”，不是消费品物价指数。统计局在2009年曾经专门发过一个解释。凭据国际老例，把住房列入牢固资本形成领域（也就是列为投资领域），衡宇产权有70年，屋子购置与消费在时间上严重脱节，而CPI是按月观察的数据，这不切合消费品的属性。另有，房租、建材价钱、水电暖气这些也已经纳入到了CPI，所以不用把房价思量进去。
但房价上涨真的跟通货膨胀没关系吗？2020年前三季度，全国商品房均价到达9878元，房改20年，均价涨了5倍以上，翻10倍的都会也不在少数，这岂非不算通胀么？针对这个问题，央行前行长、财政部原部长最近一连亮相：房价上涨，也应该算进“通胀”中。先是在11月27日，中国金融学会会长、央行原行长周小川揭晓了一篇文章，名字叫《拓展通货膨胀的观点与怀抱》。其中提到：在人口结构变化之下，许多年轻一代上有老下有小，得手可支配的收入并不多，因为房价上涨，他们感受未来生活压力大，这种预期，不是现行通胀怀抱所能反映出来的。
就算各个都会会发补助，消费者会预估到财政赤字和累计债务愈来愈大，其中包罗地方赤字和隐性债务，那未来早晚要加税，或用某种形式的通胀理由住民负担，这就是“羊毛出在羊身上”。也就是说：住民都得多存钱才气买得起房，教育、医疗等用于消费的大项支出一定会变少，从而拖累经济生长，因此，现在的物价体系，是没措施反映真实“生活成本”的。
文章总结的很到位：已往投资品价钱和资产价钱可另行思量，现在再这样做恐怕已经不行了。随后，12月12日，在三亚·财经国际论坛上，财政部原部长楼继伟表现，各国央行钱币政策不停地“放水”，反映为金融资产价钱、房地产价钱的上涨，不反映为一般货物和服务的价钱上涨。
他认为：钱币政策“放水”，放出流动性，给金融机构互加杠杆提供了庞大空间。首先体现为金融资产价钱的上涨；然后就是房地产价钱上涨；再加上收入分配，这种情况下，收入分配差距扩大，而“没有几多钱能够进入金融市场的人则是受害者”。这一席话，可以说直击现在楼市的“痛点”：钱币宽松导致房价上涨，无房者其实最亏损。海通宏观发过一篇陈诉：宽松钱币情况下，最为受益的是资产价钱。
以美国为例，从2007年9月到2008年12月，联邦基金目的利率从4.75%迅速调降至0.25%，到2014年，美联储共实施了3轮QE，资产欠债表从2008年9月的9600亿美元，扩张至2014年10月的4.5万亿美元。与此同时，自2009年3月以来，10多年间，标普500指数累计上涨了300%，道琼斯工业指数和纳斯达克指数划分上涨了400%和600%。我们也是一样，已往四十年，中国广义钱币供应量M2年均增速15%，1998-2017年，M2增长了16倍。
这么多的钱，动不动就是十几倍的，为啥我们的食品、衣服价钱涨幅并不大？看看我们的电视机、智能手机、汽车，反而还越来越自制？现在CPI甚至跌到了负值？正如美联储降息、QE导致资金流入股市里一样，我们的钱都流到房地产里了，上文提到，全国平均房价已经破万，房地产年生意业务额已经到达16万亿的级别，年销售面积达17亿平米，住民杠杆率突破60%，大家都在欠债买房。所以，财政部原部长这番话，其实“话里有话”，跟央行前行长表达的是一个意思：只有把房价上涨算进通胀，忌惮无房者的感受，才算是真正的“通胀”尺度。列位，可千万别小看这个尺度，外貌上，只是一个供大家讨论的学术问题，实际上，却代表了房地产市场风向的改变。
如果把房价纳入CPI，就意味着钱币和楼市调控的政策跟进收紧。举个例子，今年热点都会房价连续上行，如果这部门房价变更纳入CPI，通胀水平实际上很高，那央行的MLF和LPR肯定会思量更多房价的因素，而不会动辄降息降准。更重要的是，把房价变更纳入通胀这个月度数据，会使全社会对房地产市场形成“严防死守”的态度，只要楼市稍有风吹草动，所有人都市形成“必须打压”的一致性预期，惟其如此，才气实现“房住不炒”。
本文来源：开云app官网入口-www.benmoo.cn
